3月4日晚间，一纸债券的付息公告再次愤慨市场。根据*ST超强日公告，11超日债第二期利息8980万无法全额兑付，不能缴纳400万。

自此，我国交易所债券市场内，首例债券利息缴纳债权人事件月再次发生。　　不受此影响，次日交易所的一些涉及交易品种经常出现显著暴跌。5日的上证公司债指数和浅公司债指数双双跳空低开，截至上午10点前，11中孚债暴跌3.2元以上，12中孚债暴跌2.50元，12中富01暴跌1.711元，11华锐02暴跌2.0元，12墨龙01暴跌1.81元，12三维债暴跌2.09元。

届满收益率在8%以上的比较较低评级个券几近全盘均蓝。涉及债券收率大大创下近期高点。　　事实上，关于超日债有可能债权人的情况此前市场已有所预期。一方面，该债券此次整体付息额度较高超过8980万元，另一方面，该债券的发售公司，所处光伏行业萧条早就陷于困苦。

公司已被*ST（即有被涉及机构指出有注销风险）。由该公司遵守利息缴纳的有可能行十分小。

　　如此基本面，为何市场在涉及公告后仍有大吃一惊之感觉？　　只不过，市场深感惊讶的并不是债券发售主体缴纳利息能力的失去，而是地方财政以及涉及机构拒绝接受遵守兜底责任的态度。纵观过去几年公司债市场上再次发生的几期深陷债权人的风险事件，还包括山东海龙、江西赛维等，最后皆由地方财政遵守了风险兜底。每次皆是虚惊一场的结局，令其涉及投资机构教导了本地债券无法债权人是地方财政的必然选择的结论。而这次毕竟在富饶的上海，愈演愈烈了首例债权人事件，大自然要令其投资者有点车祸了。

　　更加令其一些市场深感担忧的是，未来和超日债背景完全相同的公司债情况还很多，还包括比邻完全相同地区和行业的公司债。超强日案例一开，否不会有延绵波澜？利息债权人后，本金支付否也不会债权人？甚至上述情况会否波及其他刚性缴纳品种，比如信托、合伙制企业等各类融资品种？　　从种种迹象看，此次超强日债的债权人不是无意间，一方面，过去一年我国显著放宽了对于地方财政收支的约束力度，刚性缴纳的最后壁障的早已显出缺口。另一方面，在信贷和流动性放宽的大背景下，各地腾挪消弭债券债权人的财技空间较小。在一些资本市场意识繁盛的地区，以市场化方式应付涉及事件难道是一个趋势。

当然，上述处理必定是以不再次发生区域或系统性金融波动为前提的。　　地方兜底会绝迹，但债权人早已开始。

中国融资市场的新的一页早已较慢进行。

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